2017年5月9日 星期二

巴菲特:中國股市有時像賭場 自責錯失投資Google亞馬遜良機

股神巴菲特 (Warren Buffett) 在今年股東會上,面對一位中國股東的提問時,他直言,中國股市仍然處於發展階段,投機味較重,「有時像賭場」,但認為中國股市仍然能夠滿足長期投資的條件。但他自責錯失投資 Google和亞馬遜良機,形容自己「大愚蠢」。


他強調,公司目前唯一投資的中國公司只有比亞迪。比亞迪其後透露,巴菲特自 2008 年投資公司以來,9 年來收益近 6 倍。巴菲特 10 多年前曾經為中石油的第二大股東,但後來全部賣出。



綜合香港明報、文匯報、中證網報導,今年的大會上,有中國投資者發問,「請問巴菲特先生,如何將 A 1 億投資者從投機投資轉移到理性投資上來?」

對此,巴菲特回答道,「在任何市場系統下,投機投資會一直存在。市場發展的早起,人們會更加傾向於投機,因為市場更像是一個賭場。當周圍的人都賺錢後,投資者都希望能夠投機迅速致富。中國作為新興市場,會有這方面(投機情緒漸濃) 的麻煩,我覺得投機是不一個不太聰明的做法,你需要非常多的運氣才能做這件事,這不是一個適合的方法。不過,中國市場能夠滿足長期投資。」

針對中國市場,副主席蒙格 (Charles Munger) 表示,中國股市價格便宜,有光明的未來,但中間會伴有成長的疼痛。 同時他也表示,波克夏寧願花高價買優質的公司,也不願低價買劣質的公司,因為我們曾經為此付出過沉重的代價。

儘管巴菲特對中國公司的投資案例不多,但每一次出手,收益都是以億為單位計量。在 2002 年和 2003 年,波克夏累計斥資 4.88 億美元買入中石油 1.3% 的股權,直到 2007 年才出售了這部分的股權,5 年時間的陪伴讓波克夏大賺 36 億美元。2008 年底,波克夏公司正式殺入 A 股市場,並以 2.3 億美元收購了比亞迪10% 的股權,6 年時間,既沒有增持也沒有減持。截止發稿,這部分股權價值近 15.75 億美元。

巴菲特持有 4 家美國航空公司股份,美聯航事件令其損失不小。他稱,航空業競爭激烈,未來或被價格戰拖累,但運力仍在上升,若持續升勢,投資回報相當不俗。

波克夏另在今年拋售 IBM,被問及會如何處理蘋果股份時,巴菲特表示,在投資 IBM 上犯錯,但蘋果更像一家消費品公司,他對科技不了解,搞不清楚科技公司如何賺錢,但更了解消費者行為。

波克夏去年起大手買入蘋果,截至 3 月底持股總值 192 億美元,巴菲特認為蘋果更大程度像是消費者產品公司,而非科技企業,「兩者 (IBM 和蘋果) 需要不同分析,前者我錯了,至於後者是錯是對,遲些便會知道。」巴菲特在股東會前透露,波克夏已經於年初拋售手上約 1/3 IBM 股份。

不過,巴菲特承認 10 多年前未有出手買入科企 Google 的股份,是波克夏最大投資錯誤,又形容自己「太愚蠢」,未能預視亞馬遜會成功顛覆零售業。

大半生鍾情於鐵路和製造業等實業股的巴菲特承認,蘋果、Alphabet(Google 母公司)、微軟、亞馬遜和 facebook 這當前 5 大最高市值企業,只靠少量資本便能產生龐大利潤,完全改變了股市原理以至他對科技業的看法,堪稱「理想商業模式」。

巴菲特表示,Google 進行 IPO 後不久,兩名創辦人曾經帶同投資計劃拜會他,游說波克夏投資,「我當時有許多機會進一步了解該公司並學習,卻錯失了機會。」

巴菲特透露,波克夏旗下保險公司 Geico 其實是 Google 早期客戶之一,以每次點擊 10 11 美元的高價在 Google 刊登廣告,因此波克夏理應早知道 Google 的潛力,「當你支付某人 10 11 美元,而對方做的事幾乎只是舉手之勞,沒有任何成本,這就是門很好的生意。你幾乎沒有見過哪門生意能像這樣。」

「股神」的商業拍檔、波克夏副主席蒙格亦對未有投資 Google 感到遺憾,承認是波克夏在科技業投資的最大錯誤,「我們本來應該有這個才智去發掘Google...... 但我們沒有這樣做。」

有股東問巴菲特,如果其去世後波克夏股價下跌董事局會否回購,巴菲特平靜回答:「如果我今晚死,股價明天就上漲。」不過他稱如果下跌,回購也是不壞的決定。




原文來源鉅亨網新聞中心
圖片來源cw.com

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