2017年1月15日 星期日

巴菲特自述:25歲,我做了一個價值500億美元的決定

一次,有記者問巴菲特給年輕人哪些好的建議,他回答:「大量的閱讀,我在9歲的時候就讀完了圖書館有關財經方面的書籍,你不知道書什麼時候有用,但是閱讀非常的重要。」


不要覺得這不過是句普通的勵志雞湯,巴菲特創建波克夏投資公司的緣起就來自於一本書《智慧型股票投資人》。這篇文章是股神巴菲特回憶他25歲時決定創建波克夏投資公司的故事。回憶你的25歲,在幹什麼?

自從我拜讀了班傑明.葛拉漢的著作《智慧型股票投資人》之後,他便一直是我心目中的偶像。此後我一直想去哥倫比亞大學商學院唸書,因為他在那裡擔任教授。當我從哥倫比亞大學商學院畢業,回到奧馬哈,並開始推銷證券之後,我仍沒有忘記他。在1951年至1954年期間,我老是打擾他:經常寫信給他討論有關證券投資的想法。後來我收到了他的一封回信,他在信裡說:「你下一次來紐約的時候,請來見我。」



於是我就去見了他,他聘請我在他和傑里.紐曼共同負責運營的葛拉漢-紐曼公司工作。我和當時已懷孕四個月的妻子蘇茜及女兒一起搬到紐約州懷特普萊恩斯。每天早上,我上班都是坐火車到紐約市中央車站。我在那裡工作的時間很短:第二年,當我25歲時,葛拉漢先生告訴我說,他打算退休了。事實上,他告訴我的不止是這個消息,他還向我提供了接替他的機會:傑里的兒子米奇擔任新的高級合夥人,而我擔任新的初級合夥人。葛拉漢-紐曼公司是一家規模非常小的基金公司——管理資金只有六七百萬美元,但名氣非常響。

這是一個非常痛苦的決定。這是我接替自己偶像的機會——我甚至把我大兒子取名為霍華德.葛拉漢.巴菲特,但我也很想返回奧馬哈。那時大概有一個月的時間,我每天早上在上班途中都一直在考慮告訴葛拉漢先生我打算離職。但是,我很難做到。

問題是,當我從大學畢業時,我手裡頭有9,800美元,但到了1955年年底,我擁有的個人資金已增加到12.7萬美元。我當時想,我要返回奧馬哈,選修些大學課程,並且閱讀大量書籍——我打算退休!我想我們每年有1.2萬美元就夠生活開銷了,而憑藉我已擁有的12.7萬美元個人資產,我可以很輕鬆地賺到這筆生活費。那時我對我的妻子說:「複利能保證我會發財致富。」

我的妻子和孩子先我一步返回奧馬哈。而我則坐上汽車,在往西返回奧馬哈的路上,順道拜訪考察那些我有興趣投資的公司。我在賓夕法尼亞州黑澤爾頓停留了一下,拜訪了傑都-高地煤炭公司。在密歇根州,我走訪了當時正在進行破產清算的卡拉馬祖爐灶公司。我去查看該公司待售的公司廠房看上去情況如何。我去了俄亥俄州特拉華市,查看格雷夫兄弟製桶公司(現在誰還知道製桶這門行業呢),該公司董事長與我會了面。我事先沒有預約,只是順道拜訪而已。我發現,人們總是願意與我交談。所有這些人都對我給予了幫助。

在奧馬哈,我租了一幢房子,地址是安德伍德大道5202號,那時每月租金為175美元。我當時對妻子說:「我很樂意購買一幢住房,但那樣做的話,就像是一個木匠賣掉了自己的工具箱了。」我不想用光我的所有資金。

當時我還沒有計劃創辦合夥制投資公司,甚至也沒想找份工作。只要我可以自行操作投資,我就沒有什麼可以顧慮的。我當然不想再向別人推銷證券了。但純屬機緣巧合,當時有七個人,其中包括我的一些親戚,他們對我說:「你以前賣過股票,我們希望你能告訴我們該如何打理自己的資金。」我回答說:「我不打算再賣股票了,但我會像葛拉漢和紐曼那樣,建立一個合夥制投資公司,如果你們想加入的話,就可以加入。」我的岳父、我的大學室友及其母親,我的姑媽愛麗絲,我的姐姐及姐夫,我的律師都簽約加入。我也投資了100美元。這就是我創辦投資公司的起步——純屬偶然。

當我成立這家合夥制投資公司時,我們共進了晚餐,我花49美分購買了一本帳簿,他們帶來了各自投資的支票。我在收下他們的支票前,先向他們分發了用複寫紙滕印的半頁紙,上面列出了我所謂的基本原則。我說:「有關合夥制投資公司的法律文件有兩到四頁之多。對此不必擔心。我會完完全全地告訴你們這些文件裡有些什麼內容,以後你們就不會有任何意想不到的相關問題。」

「但是,這些基本原則就是投資理念。如果你贊同我的投資理念,那麼我們就開始吧。如果不贊同的話,我也對此表示理解。今後我不會告訴你們我們擁有哪些股票之類的事情。如果我因投資業績出色而應該得到鮮花,那麼我希望得到它,而如果我因投資業績不佳而應該受到警告,那麼我希望你們向我扔來的是雞蛋。但如果我的投資下跌了5%,而市場卻下跌了15%的話,那麼我可不希望有人會向我扔雞蛋,在這種情況下,我會認為自己應該得到鮮花。」我們把一切都談清楚了,接著他們就把支票遞給了我。

我沒有向外募集資金,但一些我不認識的人也開始向我寄來要求入股的支票。而當時在紐約,葛拉漢-紐曼公司正在進行清算。在佛蒙特州有一位大學校長,他叫霍默·道奇,之前一直投資於葛拉漢的基金,他當時問葛拉漢:「班傑明,我該如何處置我的資金呢?」葛拉漢回答說:「嗯,這個孩子曾經在我這裡工作過……」於是,道奇便開車來到奧馬哈,來到我當時居住的那幢租來的房子,我那時25歲,看上去像是17歲,而舉止像是12歲。他當時問我:「你現在在做什麼呢?」我回答說:「我在幫我家人做這些投資理財的事情,我也會幫你做這些事情。」

雖然當時我並沒不知道,但25歲確實是我人生中的一個轉折點。那年我在改變自己的生活,創建了我的第一家合夥制投資公司,而這家公司最終變成規模相當大的一家合夥制投資公司,它叫做波克夏。當時我並不害怕,只是在做自己喜歡做的事情,而現在我仍然在做這件事情。

後來的故事家喻戶曉:當了老闆的巴菲特躲在家中埋頭在資料堆裡,每天只做一項工作,就是尋找低於其內在價值的廉價小股票,然後將其買進,等待價格攀生。這些股票果然為他帶來了豐厚的利潤。1957年,巴菲特掌管的資金達到30萬美元,但年末則升至50萬美元。1964年,巴菲特的個人財富達到400萬美元,而此時他掌管的資金已高達2200萬美元。巴菲特兌現了他的「百萬富翁」狂言。


來源:《福布斯》

原文來源:wenweipo

圖片來源:cbc

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