提到巴菲特，人們常常驚歎于他帶領伯克希爾公司在50年間年複合增長超過19%，股價上漲18261倍的神奇業績。但其實，巴菲特並非一個人在戰鬥。
在每年的伯克希爾股東大會上，巴菲特都會和他的黃金搭檔、伯克希爾公司的副主席——查理·芒格（Charlie Thomas Munger）並肩而坐。在投資業界，這是一個雙子星傳奇。用金庸的話說，是“雙劍合璧，天下無敵”；用觀察者的話說，你絕對要重視查理·芒格，因為他才是股神巴菲特真正的“神秘武器”。
【耐心是美德】
1962年，芒格通過在親友間募集資金成立了自己的公司：惠勒芒格公司。在前11年裡，這家公司的業績高得驚人，年均複合收益率達到28.3%。
但隨著美國股市在1970年代陷入狂熱，芒格和巴菲特顯示出了不同的投資天賦：1969年，巴菲特清算了他的合夥公司，將重心放在他的控股投資公司——伯克希爾，借此避免了1973-1974年的股災帶來的部分影響。而芒格，卻選擇了耐心等待。
公司已經連續兩年每年都出現31%以上的虧損，這差不多把公司前11年一半以上的盈利抹掉了，但芒格一直堅持：“我知道這些資產的價值遠遠高過市場價格”。芒格的堅持最終得到了回報，在1975年，公司終於迎來75%的盈利反彈。在這一年，他成功地將14年投資的年均複利改寫為19.8%，再造了一個股市奇跡。
“保持耐心”， 專注於投資企業的長期效益，儘量避免受到股價的短期波動影響，正是芒格成功的秘訣之一。這對於那些2015年股災中被“割韭菜”的股民們，或者因為收益不佳而中止定投的投資者，都是一個很好的啟示。
【要思考，勿算計】
芒格平時喜歡閱讀，且範圍非常廣泛——從物理學，到一些最新的學術文章，到哲學和傳記。他的兒子回憶說，芒格每天工作很晚，吃完飯就開始研究標準普爾，然後和巴菲特通電話。平時開車時，也常常陷入沉思，看著窗外的風景一言不發。
在其他人眼裡，專注於思考的芒格對生活總是有些馬虎大意。巴菲特曾講過一個有趣的故事：他和芒格參加了所羅門公司的董事會會議後，巴菲特想找芒格談論一些未解決的問題，突然發現自己身邊沒有人了，原來陷入思考的芒格自顧自一個人打的去了機場，飛回了公司，徹底忘記了巴菲特和其他董事。
1996年，芒格曾在一個非公開的場合發表即興演講。那時已經72歲的老先生將1988年自己測算可口可樂股價的過程和後來可口可樂的股價變化娓娓道來，並一直推算出了2034年可口可樂的市場價值。讓人驚訝的是，時隔8年，這些複雜的資料和運算過程仿佛印刻在他腦海裡一般，邏輯嚴密，資料詳盡！沒有長時間的絕對投入的思考，是不可能做到的。
“找到你最擅長的，然後集中精力不斷努力”。 這或許是對查理·芒格最好的注解。
【你不用那麼聰明，只要做到不要犯蠢】
上世紀90年代後期的美國，科技股上市，牛市泡沫膨脹，許多“精明”的投資者忙於購買熱門的互聯網股票。
芒格經過一番深思熟慮後，做出了兩個判斷：第一，金融業現在屬於過度發展的階段，新興業務的大熱可能只是暫時，第二，他對互聯網業務的洞察力有限，因此他和巴菲特的伯克希爾公司刻意避開了這方面的投資。
這個做法引發了很大的非議。當時華爾街大部分人都認為芒格“廉頗老矣”，但是當後來互聯網股票的泡沫破裂的時候，誰又是真正聰明的人呢？
芒格曾說：“只有當你擁有優勢時，才能採取行動，這是最基本的方法。你必須瞭解賠率，只有當賠率有利於你的時候才下注。之後我們只需保持低調，並盡可能不受順境或逆境的影響，幾年之後就會有收穫。”
在芒格投資之前，他會將投資對象分為三類：可以投資、不能投資、太難理解的投資。再根據能力範圍，將部分股票直接剔除，例如IPO股票、科技、醫藥等。剩下的，再經過芒格的多學科思維模型進行過濾。
其實，歸根到底，芒格就是在尋找企業的“護城河”，一般人在投資之前會想到的往往是未來的收益，而芒格卻更樂意研究公司本身的競爭力。
芒格會仔細列出可能讓這家公司競爭力崩潰的因素，並從各個角度推算該公司有沒有能力扛過去。這種犀利的眼光非一般人可以練就。
【想在桶裡捉魚，就要先把桶裡的水排乾】
芒格是一位穩健型投資者和一名垂釣愛好者。當他在估算成長股的價值時，他喜歡用“把桶裡的水排乾才能抓魚”來打比方。就是說，股市下跌，會使得投資者更容易看到“魚”，也就是價格低廉、前景卻很好的企業。
2009年，正值次貸危機爆發的第二年，美國的銀行股和房地產陷入了混沌和破裂。但芒格卻認為這恰恰是“捉魚”的最佳階段。彼時的富國銀行的資產包含了大量具有風險敞口的房地產，股票價格比兩年前最高點下跌了將近80%，這讓其他投資集團避之不及。就在這市場極度恐慌的時候，85歲的芒格出手了。
芒格花費了大量的時間跟蹤調查富國銀行信貸人員的工作模式，發現他們的原則性很高，習慣對資產抱有懷疑謹慎的態度，“這是運營一家銀行應有的態度，他們有著特殊的能力。”芒格當即決定大量持有富國銀行的股份。
2009年，芒格買入富國銀行的股價是每股7.8美元，此後，幾乎每次富國銀行的股票下跌，他和巴菲特都會堅持增持，直到現在。如今這些股票的價格已經漲到56美元以上，增長了近8倍，伯克希爾如今至少持有富國275億美元的美元股票資產。
回顧自己的投資經歷，芒格說，“人類並沒有被賦予隨時隨地感知一切、瞭解一切的天賦。但是如果人類通過篩選眾多的機會，努力去瞭解、去感知，就一定能找到一個價格低於價值的賭注。精明人不耍小聰明，在世界提供給他這一機遇時，他才下大賭注。”
作者：趙翰星
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